美国商务部最新公布的数据显示，今年第二季度国内生产总值（GDP）年化季率初值录得3.2%，大幅超出市场预期的2.5%，也高于一季度的2.1%。这一强劲增长主要得益于消费者支出的韧性以及企业投资的回暖。然而，GDP的超预期表现并未打消市场对美联储降息的期待，反而增添了新的不确定性。经济学家指出，尽管经济增速强劲，但核心PCE通胀率仍徘徊在3.8%的高位，距离美联储2%的目标尚有距离。CME FedWatch工具显示，市场对9月降息25个基点的概率从数据公布前的45%降至38%。分析人士认为，如果三季度经济继续保持当前势头，美联储可能会推迟降息至12月甚至明年。但另一方面，高利率环境对房地产和制造业的抑制效应正在显现，二季度住宅固定投资环比下降4.2%。因此，美联储下半年降息与否仍取决于通胀和就业数据的进一步演变。投资者需密切关注下周的7月非农就业报告及8月的杰克逊霍尔全球央行年会，届时鲍威尔或将释放更明确的政策信号。